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热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

体育正文 2025-06-21 01:00:40 3 0

热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

虽然美国总统特朗普再三抨击美联储降息动作太慢，但美联储最新一次议息会议仍决定(juédìng)维持利率(lìlǜ)不变。

美联储去年曾三次降息，然而，考虑(kǎolǜ)到美国贸易政策的波动性以及(yǐjí)难以估计提高关税的负担将如何在消费者、进口商和生产国(shēngchǎnguó)之间分摊，美联储一直不愿承诺进一步降息的时间表。
△路透社报道：美联储的最新行动再次无视特朗普立即降息的呼吁，美联储官员认为现在降息将与他们确保通胀回到2%目标的努力背道而驰。

美国关税政策的“成本冲击即将到来(dàolái)”

虽然美联储官员预计在今年年底前会降息两次，但美联储主席鲍威尔当天警告，不要过分相信这些对利率(lìlǜ)的(de)预测，因为预测会根据数据的变化而变化，尤其是(shì)通胀数据。

鲍威尔说，考虑到最近的通胀数据一直处于有利的低位，降息实际上可能是合理的，但(dàn)有了关税就不(bù)一样了。他预计未来会出现“实质性”通胀，因为(yīnwèi)特朗普政府计划的关税导致消费者要(yào)为进口商品花费更多。
△路透社报道截图

在美媒看来(kànlái)，美联储仍然处于一个(yígè)两难的境地，它一直肩负平衡最大就业和稳定通胀的双重使命。长期的贸易不确定性可能会(huì)导致经济增长放缓和金融市场不安，这些情况通常会促使降息；但与此同时(yǔcǐtóngshí)，关税可能会重新引发通胀压力，从而有可能成为提高利率的理由。

一些经济学家警告，物价上涨(wùjiàshàngzhǎng)可能需要更长的时间(shíjiān)才能显现出经济疲软的迹象。

△《华盛顿邮报》报道截图

在与美联储声明同时(tóngshí)发布的新经济(jīngjì)预测中，货币政策制定者描绘了(le)一幅“滞胀(zhìzhàng)”的经济图景。据预测，今年美国的经济增长率将放缓至1.4%，失业率将升至4.5%，而通胀率到年底将达到3%，远高于目前的水平。

美联储主席鲍威尔坚持(jiānchí)认为，成本冲击即将到来，在生产商、制造商和零售商仍在为谁来支付关税而进行复杂(fùzá)斗争之际，之前被缓征90天的更为激进的“对等关税”有可能于(yú)下月上旬如期生效。

“我认识的每个人都预测，未来(wèilái)几个月关税会(huì)导致通胀大幅上升，因为总得有人(yǒurén)为关税买单……其中一部分最终将落在终端消费者身上。”

△路透社报道截图

美国人口普查局17日公布的数据显示，美国5月(yuè)零售销售额环比下降0.9%，显示出加征关税抑制(yìzhì)了消费者的消费行为。

△美国消费者新闻与商业频道报道截图

美国信用报告机构环联(huánlián)公司(gōngsī)18日发布的数据显示(xiǎnshì)，由于关税政策引发民众对物价上涨的担忧，美国消费者对自身财务状况的信心正在恶化。

在5月份接受调查的(de)近3000人中，通胀被81%的受访者列为首要关切的问题，而(ér)对经济衰退的担忧则升至两年来的最高水平。

环联全球研究与咨询主管查理·怀斯说：“这种悲观情绪与关税带来的不确定性(bùquèdìngxìng)之间存在(cúnzài)非常明显的关联。”

△路透社报道截图

根据美国两党政策中心收集的美国财政部数据，今年(jīnnián)前五个月联邦政府征收了(le)689亿美元的关税和特殊货物税，较去年同期增长了78%，其中(qízhōng)大部分增加额来自特定关税生效后的4月和5月。

尽管美国政府(měiguózhèngfǔ)一直称关税政策会让美国更繁荣(fánróng)，但这笔“横财”并非像特朗普经常辩称(biànchēng)的那样是“由外国政府支付”的，而是来自美国人的口袋。

△美国全国公共广播电台报道截图

“如果总像这样搅局，很多人可能会破产。”美国俄亥俄州红酒进口商帕特里克·艾伦抱怨说，进口商们都很害怕，“我们的货架(huòjià)上快没货了(le)，但问题是，货架上所有短缺的商品都代表着那些我们本(běn)可以赚到但现在却赚不到的钱(qián)”。

由于(yóuyú)美国(měiguó)自大萧条以来从未实施过如此高的关税，因此这对美国经济整体的拖累难以估计。一些专家(zhuānjiā)认为，关税带来的损害可能相当严重。

两党政策中心经济政策项目副董事谢伊·阿卡(ākǎ)巴斯警告说：“一些预测已显示(xiǎnshì)（关税）可能引发经济衰退。”

就(jiù)关税而言，混乱似乎已经成了美国的一种“新常态”。

除了已经开征的针对特定(tèdìng)国家、特定行业的关税之外，针对钢制电器的新关税又(yòu)加征在(zài)即，而悬而未决的所谓“对等关税”还不知在7月上旬结束“缓征期”后是何前景。

特朗普提高进口关税的混乱让很多企业难以制定(zhìdìng)计划(jìhuà)，一些企业将投资决定搁置，直到尘埃落定。

亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔 ·博斯蒂克直言，按照教科书上的关税概念(gàiniàn)，关税只(zhǐ)征收一次，而且每个人都知道是什么。“但是我们过去几个月所处的环境(huánjìng)完全不一样，那么问题来了，人们该(gāi)如何应对”。

美国政府誓言通过征收关税来保护(bǎohù)美国工人和产业，从而推动制造业繁荣，但目前来看(láikàn)，本国制造商反而成了承受最大压力的群体。

在哈佛大学肯尼迪学院教授戈登·汉森看来，对于想振兴(zhènxīng)制造业的特朗普(tèlǎngpǔ)政府来说，其制定(zhìdìng)的关税策略显得相当短视，“没有认识到现代供应链是什么样子”。

美国供应管理协会的(de)一项调查显示，关税对制造业已经造成极为严重的拖累，导致该行业上个(gè)月削减了8000个工作岗位。

美银证券近日发布的一份报告(bàogào)显示，尽管美国近年来立法鼓励(gǔlì)制造业回流，但据报告，只有20%的分析师预测美国制造业将出现(chūxiàn)“大规模回流”。

数据显示，美国制造业就业指数一直在下降，目前仅(jǐn)占整体就业比重的(de)8%。而在美国关税政策前景(qiánjǐng)不明的背景下，企业回流美国制造的意愿更为有限。

美国全国制造商协会进行的一项季度调查显示，制造业乐观情绪出现了自新冠疫情最严重时期以来(yǐlái)的最大降幅，贸易(màoyì)不确定性和原材料成本成为最令人担忧的问题(wèntí)。

美国供应管理(guǎnlǐ)协会近日发布的5月制造业指数连续第三个月下滑，原因就是(jiùshì)企业纷纷制定减产计划。

宏观政策展望公司创始人(chuàngshǐrén)朱莉娅·科罗纳多(kēluónàduō)认为，一系列新的进口关税可能会促使一些制造商将制造设施实际转移到海外。

一个更大的挑战可能是寻找和培训工人。美国银行研究所(yánjiūsuǒ)的经济学家指出，美国大多数劳动力人口从事(cóngshì)服务业(fúwùyè)，而且即便关税导致制造业回流，这些工厂也可能会大量依赖自动化。在美国找到合格的工人不是太难就是(jiùshì)太贵。

哈佛大学肯尼迪(kěnnídí)学院教授戈登·汉森说：“无论有多少制造业生产回流美国，所需的(de)工作岗位都将远少于30或40年前。因为这(zhè)就是世界发展的趋势。”

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